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美豆方面，北美大豆基本已经完成收割进度，市场将关注重心放在了南美大豆天气炒作这块。其中截至12月17日，巴西2022/23年度大豆播种进度达到97%，之前一周巴西大豆播种进度为96%。去年同期的播种进度为97.2%的水平。截至12月13日的一周，阿根廷2022/23年度大豆种植进度达到50.6%，高于一周前的37.1%，比去年同期低了14.2%。巴西大豆播种进度有序推进但是气象预报显示，阿根廷未来一周半天气将会变得很干燥，有限的降雨将导致作物压力扩大，可能削弱单产潜力。到底天气炒作的因素对于豆粕M05合约影响如何，暂且需要继续观察。

回顾市场情况，一方面，随着国内12月进口大豆到港陆续增加，现货供应的紧张局面基本已经缓解，豆粕现货价格在近一个多月中已经下跌1000多元/吨。另一方面，截止12月22日美豆期价收跌，CBOT大豆主力合约报收于1472.75美分/蒲。因技术性卖盘和阿根廷近期降雨可能使干枯的大豆作物恢复生机。马托格罗索农业经济研究所（Imea）报告称，马托格罗索州农户开始收2022/2023年度大豆，但该州收割进度不足1%。马托格罗索州是巴西头号谷物产区。CBOT大豆期价或将以高位震荡运行为主，回顾国内豆粕现货价格情况，截至12月22日国内豆粕现货贸易商整体价格稳中下调0-10元/吨，其中天津贸易商4680元/吨跌10元/吨，山东贸易商报价4560元/吨持稳，江苏贸易商报价4570元/吨持稳，广东贸易商报价4630元/吨跌10元/吨。

国外方面：

USDA报告：截至12月15日的一周，美国2022/23年度大豆净销售量为736，000吨，2023/24年度净销售量为140，000吨，这意味着大豆销售总量为87.6万吨，远低于一周前的近300万吨；布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，迄今为止，大豆优良率只有12%，比上周下降7%。由于天气干旱，大豆播种工作只完成了61%，比去年同期晚了12.6%。

国内方面：

根据Mysteel农产品(000061)对全国主要油厂的调查情况显示，第50周（12月10日至12月16日）111家油厂大豆实际压榨量为208.1万吨，开机率为72.33%。本周油厂实际开机率低于预期，较预估低3.96万吨；较前一周实际压榨量增加10.21万吨。预计第51周国内油厂开机率继续上升，油厂大豆压榨量预计217.77万吨，开机率为75.69%。具体来看，下周东北、华北、华东市场油厂开机率增长明显；广东、福建市场油厂开机率小幅下降。在较高的压榨利润刺激下，油厂开机率有所提高，本周油厂豆粕库存将进一步回升。其中大豆库存为399.3万吨，较上周减少39.65万吨，减幅9.03%，同比去年增加2.3万吨，增幅0.58%。豆粕库存为36.46万吨，较上周增加6.39万吨，增幅21.25%，同比去年减少27.34万吨，减幅42.85%。与此同时，据Mysteel农产品对全国主要地区的50家饲料企业样本调查显示，截止到2022年12月16日当周（第50周），国内饲料企业豆粕库存天数（物理库存天数）为8.55天，较上一周减少0.22天，但春节备货即将启动，预计油厂春节前低库存状态不会改变。据Mysteel农产品团队数据跟踪，油厂开机率继续上调，但因油厂大豆和豆粕库存逐渐上升，油厂开机断断续续、催提现象普遍；叠加近期抛储动作，在豆粕需求回暖不多的情况下，连粕反弹高度有限。每一次行情在触及历史性高点之后，下跌的表现多很凶悍。

后市方面，因豆粕 01 合约临近交割，期现价格逐渐靠拢。但阿根廷和南里奥格兰德州其实还有充足的时间让其大豆生长，豆粕05合约走势如何暂且需要继续观察。综合来看，预计CBOT大豆主力合约期价或将继续延续震荡运行态势。国内豆粕方面，12月大豆供应充足，豆粕供需趋于宽松，但受元旦和春节备货即将启动影响，现货基差或将不断靠拢。

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